LR: Ciena FY25Q4營收創(chuàng)新高，CEO看好AI生態(tài)長期增長前景

  ICC訊  Ciena首席執(zhí)行官Gary Smith在公司第四季度及全年業(yè)績表現(xiàn)上持樂觀態(tài)度，指出公司在最新季度創(chuàng)下營收紀(jì)錄，預(yù)計(jì)"未來幾年需求將保持強(qiáng)勁且持續(xù)"。他表示，Ciena已具備優(yōu)勢(shì)，能夠"在AI生態(tài)系統(tǒng)中創(chuàng)造價(jià)值，并在未來多年持續(xù)服務(wù)于云服務(wù)商和電信運(yùn)營商客戶"。

  在云業(yè)務(wù)領(lǐng)域，超大規(guī)模云服務(wù)商占據(jù)了絕大部分需求，因?yàn)樗鼈冋趶浹a(bǔ)過去在AI基礎(chǔ)設(shè)施方面相對(duì)于其他領(lǐng)域的投資不足。Smith在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，Ciena完全有能力滿足該行業(yè)的三大核心需求：提升機(jī)架內(nèi)部擴(kuò)展能力（Scaling up within a rack）、實(shí)現(xiàn)機(jī)架間互聯(lián)（Scaling out between racks）以及跨地理分布式數(shù)據(jù)中心的橫向擴(kuò)展（Scaling across between geographically distributed data centers）。

  在這三項(xiàng)需求中，跨數(shù)據(jù)中心互聯(lián)是增長的最大驅(qū)動(dòng)力，部分原因在于Ciena的核心業(yè)務(wù)是廣域網(wǎng)領(lǐng)域，但公司也開始在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部產(chǎn)生業(yè)務(wù)。這在一定程度上得益于為Meta設(shè)計(jì)的數(shù)據(jù)中心帶外管理（DCOM）應(yīng)用。

  另一個(gè)規(guī)模較小但正在崛起的需求來源是新興云服務(wù)商（neoscalers），這一群體包括AI計(jì)算專業(yè)公司——包括GPU即服務(wù)提供商——以及OpenAI或Anthropic等AI開發(fā)者。Smith在接受Light Reading采訪時(shí)表示，盡管這些客戶在百分比上代表了強(qiáng)勁的增長領(lǐng)域，但它們的基數(shù)較小。

  當(dāng)被問及關(guān)于AI泡沫的猜測(cè)及其破裂的擔(dān)憂時(shí)，Smith顯得很有信心，認(rèn)為公司并不面臨此類風(fēng)險(xiǎn)。在他看來，超大規(guī)模云服務(wù)商在資金方面處于有利位置，并且"擁有可行的商業(yè)模式"。即使AI發(fā)展可能面臨成長的陣痛，但這些公司的網(wǎng)絡(luò)目前仍構(gòu)成制約因素，他如此論證道。

  供應(yīng)鏈限制

  Smith提到他與一家未具名的超大規(guī)模云服務(wù)商的對(duì)話，對(duì)方表示，即使停止數(shù)據(jù)中心支出，仍有約兩年的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要彌補(bǔ)。

  Ciena認(rèn)為，制約營收增長的因素是供應(yīng)鏈而非需求。盡管資本支出有所增加，Smit表示，預(yù)計(jì)這種情況要到2027年才會(huì)開始改善。

  AI還通過托管光纖網(wǎng)絡(luò)（MOFN）為電信運(yùn)營商客戶帶來更多需求。Smith表示，這基本上是為超大規(guī)模云服務(wù)商提供AI資源調(diào)配，約占運(yùn)營商業(yè)務(wù)的10%至15%。這一趨勢(shì)在美國以外地區(qū)尤為明顯，但在Ciena的本土市場(chǎng)也開始顯現(xiàn)，Lumen等玩家在該領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。

  Smith指出，電信運(yùn)營商也在彌補(bǔ)過去五年在傳輸網(wǎng)絡(luò)方面的投資不足?！斑@是穩(wěn)定增長。雖然沒有云業(yè)務(wù)那么強(qiáng)勁，但最終可能會(huì)平衡在中個(gè)位數(shù)增長，大致與傳統(tǒng)水平相當(dāng)?！闭雇磥恚A(yù)計(jì)目前約占Ciena業(yè)務(wù)50%的這一板塊，增長速度將慢于云業(yè)務(wù)。

  財(cái)務(wù)業(yè)績

  Ciena 2025財(cái)年?duì)I收增長19%，達(dá)到47.7億美元。GAAP EBITDA增長12.6%，達(dá)到3.379億美元；而調(diào)整后EBITDA增長32.4%，達(dá)到6.367億美元。

  兩者差異源于Ciena決定將戰(zhàn)略投資向相干光系統(tǒng)、互連、相干路由以及DCOM等解決方案傾斜。這一定位調(diào)整意味著將研發(fā)投資重新導(dǎo)向這些技術(shù)，并停止對(duì)某些寬帶業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開發(fā)。

  對(duì)于2026財(cái)年，Ciena給出的營收指引為57億至61億美元，調(diào)整后毛利率為43%加減1%，高于本年度的42.7%。