聯(lián)鈞800G完成認(rèn)證 明年出貨逐季增長(zhǎng)

  ICC訊  在近期的法說(shuō)會(huì)上，聯(lián)鈞光電總經(jīng)理宋天增對(duì)明年?duì)I運(yùn)展望釋出明確信號(hào)。他表示，備受市場(chǎng)關(guān)注的800G光模塊產(chǎn)品已于今年下半年完成客戶(hù)認(rèn)證，預(yù)計(jì)在2026年開(kāi)始逐季放量。隨著公司資本支出持續(xù)擴(kuò)增，預(yù)期明年光模塊與雷射封裝兩大產(chǎn)品線(xiàn)將呈現(xiàn)均衡發(fā)展，法人看好其明年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)與毛利率提升。

  聯(lián)鈞作為全球前三大雷射二極體封測(cè)EMS廠，產(chǎn)品涵蓋光電、硅光子及半導(dǎo)體三大部門(mén)。宋天增指出，今年第二、三季光模塊出貨受到客戶(hù)庫(kù)存調(diào)節(jié)影響，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收疲軟，但10月?tīng)I(yíng)收已回升至約新臺(tái)幣7億元，呈現(xiàn)月增約8.29%的向上趨勢(shì)。第三季毛利率下滑至22.78%，主要?dú)w因于光模塊產(chǎn)品營(yíng)收未達(dá)預(yù)期。

  從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)觀察，聯(lián)鈞第三季營(yíng)收為18.55億元，季增0.37%，但年減11.66%；稅后純益為8885萬(wàn)元，每股純益0.61元。累計(jì)前3季稅后純益達(dá)5.06億元，年增91.56%，每股純益3.48元。營(yíng)收結(jié)構(gòu)以半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)為主，占比約61%，硅光子與光電部門(mén)分別占22%及21%。

  公司強(qiáng)調(diào)，庫(kù)存調(diào)整預(yù)計(jì)在今年底告一段落，明年光模塊出貨將恢復(fù)正常。為應(yīng)對(duì)未來(lái)需求，聯(lián)鈞資本支出大幅攀升，去年1-3季僅2.5億元，今年前3季已投入11億元，主要用于明年產(chǎn)能的布局與需求滿(mǎn)足。

  法人分析，聯(lián)鈞已成功切入美系網(wǎng)通大廠的主動(dòng)式光纖模組供應(yīng)鏈，隨著該客戶(hù)獲得OpenAI超過(guò)3000億美元的大單并導(dǎo)入800G方案，聯(lián)鈞今、明兩年的出貨量有望顯著增長(zhǎng)，進(jìn)而挹注營(yíng)運(yùn)。

  不過(guò)，根據(jù)2025年12月10日公布的營(yíng)收數(shù)據(jù)，聯(lián)鈞11月?tīng)I(yíng)收為6.31億元，較上月減少9.7%，較去年同期減少19.81%。累計(jì)前11月?tīng)I(yíng)收為77.93億元，年增15.57%。這顯示短期營(yíng)收仍存在波動(dòng)。

  展望未來(lái)，聯(lián)鈞以800G以上高速光模塊、硅光外部光源與COS封裝為三大成長(zhǎng)主軸。隨著AI、數(shù)據(jù)中心與高速傳輸升級(jí)需求明確，公司相關(guān)產(chǎn)品出貨正逐步放量。法人看好，在庫(kù)存儲(chǔ)調(diào)整結(jié)束后，聯(lián)鈞2026年?duì)I運(yùn)有望在“COS封裝＋光模塊”雙引擎驅(qū)動(dòng)下持續(xù)回溫。